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大跌之后多头“来势汹汹” 焦炭要转牛?

2018-12-05打印返回

尽管盘面上焦炭期货有所反弹,但结合现货市场来看,焦炭期价后市依然会弱势运行,建议投资者多看少动、谨慎做多。

近期,焦炭期货在大跌之后出现了反弹,尤其是在月初中美双方就经贸谈判达成共识之后,焦炭期货更是迎来强势反弹,12月3日焦炭主力合约1901盘中冲至涨停板,截至收盘焦炭期货大涨5.49%,报收于2239元/吨。在遭受了11月的连续下跌之后,月初的价格又恢复了上涨,使得部分做多的投资者信心有所提升。尽管从盘面上观察焦炭期货有所反弹,但结合现货市场来看,笔者认为,焦炭期货后市依然会弱势运行,建议投资者多看少动、谨慎做多。

现货市场弱势运行

目前焦炭第四轮降价基本落地,累积降幅在500元/吨左右,虽然与前三轮降价相比,各焦企对第四轮降价抵触情绪较强,纷纷发布告知函,不接受个别钢企提出的第四轮降价150元/吨的要求,但是山西、河北、华东等焦炭主流市场弱势下行。12月3日唐山地区焦炭价格四轮累降450元/吨基本落地后,市场二级焦A13S0.7CSR55报2130~2200元/吨,准一级焦A12.5S0.65CSR58—60报2230~2270元/吨,山东地区二级冶金焦主流报价在2140~2190元/吨,准一级报价在2200~2240元/吨,均到厂承兑含税价,目前焦炭现货价格调整已呈常态,预计后市将继续弱势下行。

企业出货受阻

由于近期钢价下跌且钢厂利润大幅收窄,加上钢厂原有焦炭库存储备充足,高炉限产趋严,钢厂打压焦炭等原料价格意图仍较为强烈。同时,受重污染天气持续性影响,国家环保力度持续加强,山东,江苏地区焦化企业限产情况加剧,焦企限产平均30%以下,焦企产能利用率大幅下降。据我的钢铁网调研统计,本周华东地区独立焦企产能利率下降7.79%。总体来看,焦企、钢企焦炭库存都在逐步降低,大多将库存堆放在港口或更多地发货给钢厂,焦企产量缩减,市场需求疲软,焦企出货受阻,价格难以维持高位。

追多需谨慎

焦炭作为黑色产业链中游品种,受焦煤和钢铁两头挤压,企业盈利水平不足,整体产量水平处于低位,自身基本面只能决定位置,走势还是跟随成材,而下游钢材价格整体下跌,钢厂利润收缩,自然祸及焦炭端,焦炭终究无法独立走出趋势性行情。但笔者认为即使这一轮钢价有所上涨,也只是由消息面和宏观面刺激引发的阶段性及报复性反弹,焦炭总体偏弱格局仍然难以扭转,投资者继续追多需谨慎。

综上所述,虽然焦炭期货受消息面和宏观面刺激引发了阶段性及报复性反弹,但反弹空间不会太大,短期内仍以振荡走势为主。在目前现货市场弱势运行以及钢厂限产、需求减弱等诸多因素影响下,尤其处于岁末年终之际,建议投资者管理好资金、控制好仓位,观望为主、多看少动、谨慎做多。


来源:期货日报

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