拉菲彩票

拉菲彩票期货-拉菲彩票证券全资子公司|关于我们拉菲彩票期货官网 全国免费咨询服务热线400-682-1188首页网上营业厅拉菲彩票平台产品中心资产管理投资学苑投资者保护选择拉菲彩票SinolinkFutures热点品种当前位置:首页 > 拉菲彩票平台 > 热点品种 > 热点品种新闻资讯现货市场数据中心热点品种交易所公告交易日历活动专栏

焦炭上涨暂告结束 2550元/吨附近为短期顶部

2018-10-19打印返回

2550元/吨附近为短期顶部

1111.jpg

10月以来,焦炭期货价格快速上涨,主力1901合约10月15日盘中创出2553.5元/吨的高价,最大涨幅超过16%。综合考虑供需、库存、基差等因素后,我们认为焦炭期货价格上涨行情暂告结束。

焦企开工上升

8月,环保限产成为焦炭市场的焦点因素,期货价格持续拉升后见顶回落。我们跟踪数据发现,焦炭价格与焦化企业开工率有着逻辑上的对应关系。8月22日,焦炭期货价格见顶,而8月22日当周,焦化企业产能利用率创出近几个月最低值74.88%,之后即持续回升。在利润高企的情况下,一旦限产措施放松,焦化企业开工迅速上升符合经营逻辑。最新数据显示,10月15日当周,100家焦炉产能利用率为79.33%,为近3个月的最高值。也就是说,焦化企业复产带来的供应增量,对当前焦炭价格有压制作用。后期,重点关注空气质量变化及环保限产措施的动态变化。

钢厂需求增加

不过,在供应量上升的同时,焦炭需求量也在增加。数据显示,8、9月,全国163家钢厂高炉利用率均值分别为76.2%和77.9%,而10月前两周,全国163家钢厂高炉利用率分别为78.53%、78.91%,较8、9月均值明显上升。

针对钢厂需求增加对焦炭价格的利多作用,需要考虑两点:一是,焦化产能利用率自8月以来的上升幅度在5%左右,明显高于高炉产能利用率的上升幅度3%,即供应增量大于需求增量;二是,首届中国国际进口博览会临近,上海周边地区钢厂已收到环保限产通知,而此区域为焦炭的净输入区域,环保限产对于焦炭需求的影响大于其对供给的影响。

库存增减不一

库存变化可以作为供需面变化的辅助指标。最新数据显示,10月12日,样本内国内独立焦化厂库存总计为23.97万吨,8月底为16.26万吨;焦炭四港口库存总计为244万吨,8月底为322万吨;全国110家钢厂焦炭库存平均可用天数为13.84天,8月底为12.31天。也就是说,与8月底相比,独立焦化厂库存上升47.7%,港口库存下降25%,钢厂焦炭库存增长12.4%。即上游焦化厂和下游钢厂环节的库存都在上升,而港口库存出现下降。上游环节库存增加使得焦化厂出货压力加大,下游环节库存增加使得下游补库积极性下降,这都对焦炭价格形成压制作用。

基差降至低位

现货价格走势对于期货价格具有重要的参考意义,而基差变化正是反映现货价格与期货价格关系的指标。跟踪基差可以发现,9月中旬以来,焦炭基差持续下降。9月11日,天津港(600717,股吧)准一级冶金焦现货价格为2675元/吨,当日J1901合约收盘价为2275.5元/吨,期货价格比现货价格低400元/吨;10月12日,天津港准一级冶金焦现货价格为2475元/吨,当日J1901合约收盘价为2530.5元/吨,期货价格比现货价格高55.5元/吨。由此可以看出,9月中旬以来,期货价格明显强于现货价格,即使现货价格止跌回升,期货价格也已提前反映了这种预期,只要现货价格不出现400元/吨以上的涨幅,基差水平就仍处于历史常规区间内,现货价格拉动期货价格的状况就难以出现。

综上所述,我们认为,近期焦炭市场处于供需双升态势,但需求增量低于供应增量,焦化上游和下游环节库存皆出现上升。在此情况下,现货价格不具备大涨基础,而考虑到基差因素,2550元/吨附近或是期货价格的短期顶部区域。


来源:和讯网

客服热线:400-682-1188应急报单:400-682-1198总部地址:成都市锦江区东大街芷泉段229号1栋2单元28层手机扫一扫关注我们的公众号快速通道期货开户软件下载拉菲彩票平台新闻资讯数据中心增值服务投资学苑期货入门期货品种金融服务选择拉菲彩票关于拉菲彩票信息公示营业网点友情链接 Copyright ©2018 拉菲彩票官网 版权所有 蜀ICP备15014379号